Die Aktie von Golden Entertainment ist günstig, ein Immobiliendeal könnte „transformativ“ sein, sagt ein Analyst

Golden Entertainment (NASDAQ: GDEN) ist im Vergleich zu seinen Konkurrenten günstig und verfügt über Immobilien, die bei einem Verkauf zu einem erheblichen Aufwärtspotenzial für die Aktie führen könnten, obwohl die Aktie in diesem Jahr fast 30 % ihres Wertes verloren hat.

Dies sind die Meinungen des Texas Capital-Analysten David Bain, der in einer am Montag veröffentlichten Studie seine Gewinnprognosen für den Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) für den Strat-Betreiber geringfügig gesenkt hat.  Dennoch bekräftigte er seine „Kauf“-Einstufung und sein Kursziel von 39 US-Dollar für das Unternehmen, was einen Anstieg von über 77 % gegenüber dem aktuellen Niveau nahelegt.

„Wir glauben, dass das auf Nevada ausgerichtete, Strip- und Locals-Portfolio von GDEN ein größeres langfristiges Wachstumspotenzial aufweist als geografisch verteilte regionale Mitbewerber. Darüber hinaus bieten die geringe Verschuldung, der sichtbare Cashflow und die Immobilienbestände von GDEN eine transformative Möglichkeit zur Aktiensteigerung“, bemerkt Bain.

Golden betreibt Casinos in Las Vegas, Laughlin und Pahrump, aber da es über 70 Spieltavernen in Nevada gibt, von denen sich die meisten im gesamten Las Vegas Valley befinden, ist es eng mit dem Erfolg der Einheimischen von Las Vegas verbunden.

Golden Entertainment Real Estate könnte die Aktie ankurbeln

Goldens Immobilienbesitz, insbesondere die Immobilien im Zusammenhang mit The Strat und neun Hektar unbebautes Gelände gegenüber diesem Casino-Hotel, werden seit langem als Optionen zur Erschließung von Aktionärsvermögen erwähnt.

Die vollständige Kontrolle über die Immobilien, auf denen sich die Casinos befinden, und das unbebaute Gelände in der Nähe des Las Vegas Strip sind wahrscheinlich einer der Gründe, warum die Aktie von Golden Entertainment das Interesse einiger bekannter Investoren geweckt hat, darunter auch eines, der kürzlich zum Aktivisten geworden ist.

Goldens derzeitige Marktkapitalisierung von 576,53 Millionen US-Dollar spiegelt wahrscheinlich nicht den Wert seiner Immobilien wider. Daher ist Bains Behauptung, dass Golden etwas mit seinen Immobilienbeständen tun könnte, für die Aktie „transformativ“ sein könnte, nicht falsch.  Die Bruttoeinnahmen aus dem Verkauf der Immobilien von The Strat plus der oben beschriebenen neun Acres könnten fast oder mehr als das Doppelte seines Marktwerts ausmachen.

Das Problem besteht darin, dass der Betreiber im Gegenzug für eine Vorabzahlung eine langfristige Schuld in Form von Mietzahlungen übernehmen würde, wenn er mit The Strat einen Sale-Leaseback-Vertrag eingehen würde.

Goldenes Shareholder-Reward-Argument zugunsten der Aktie

Wie Bain anmerkt, sind die Aktien von Golden Entertainment im Vergleich zu Wettbewerbern günstig; Gemäß der Unternehmenswert-/EBITDA-Prognose für 2026 wird das Unternehmen derzeit mit einem Abschlag von 20 % gegenüber seiner Vergleichsgruppe verkauft.

Dieser Abschlag könnte ein zusätzlicher Beweis dafür sein, dass der geringe Verschuldungsgrad und die solide Bilanz von Golden, die die Belohnung der Aktionäre unterstützen, von den Marktteilnehmern nicht vollständig geschätzt werden und dass die Anlegergemeinschaft die Immobilienwerte des Betreibers nicht angemessen in den Aktienkurs einbezieht.

„Die etwa 4 %ige Dividendenrendite von GDEN geht einher mit Aktienrückkäufen, die letztes Jahr 14 % des ausstehenden Streubesitzes vernichteten, was die Anleger dazu zwingt, auf eine mögliche Neubewertung der Bewertung, eine Outperformance der Gewinne und/oder ein transformatives Aufwärtsereignis zu warten“, schließt Bain.