Le azioni Golden Entertainment a buon mercato e un accordo immobiliare potrebbero essere “trasformativi”, afferma l’analista

Golden Entertainment (NASDAQ: GDEN) è economico rispetto ai suoi concorrenti e dispone di beni immobili che, se venduti, potrebbero comportare un notevole rialzo per le azioni, nonostante il titolo abbia perso quasi il 30% del suo valore quest'anno.

Queste sono le opinioni dell'analista di Texas Capital David Bain, che ha ridotto di una piccola quantità le proiezioni sugli utili prima di interessi, tasse, svalutazione e ammortamento (EBITDA) per l'operatore The Strat in una ricerca pubblicata lunedì.  Ciononostante, ha riaffermato il suo rating di "acquisto" e l'obiettivo di prezzo di 39 dollari per l'azienda, suggerendo un aumento di oltre il 77% rispetto ai livelli attuali.

"Riteniamo che il portafoglio segmentato di GDEN incentrato sul Nevada, sulla Strip e sulle località locali catturi un maggiore potenziale di crescita a lungo termine rispetto ai concorrenti regionali geograficamente dispersi. Inoltre, la bassa leva finanziaria di GDEN, il flusso di cassa visibile e le partecipazioni immobiliari offrono possibilità trasformative al rialzo delle azioni", osserva Bain.

Golden gestisce casinò a Las Vegas, Laughlin e Pahrump, ma poiché dispone di oltre 70 taverne da gioco in Nevada, la maggior parte delle quali situate in tutta la Las Vegas Valley, è strettamente legato al successo dei locali di Las Vegas.

Il settore immobiliare Golden Entertainment potrebbe spingere le azioni

Le proprietà immobiliari di Golden, in particolare le proprietà immobiliari legate alla Strat e nove acri di terreno vuoto di fronte al casinò hotel, sono state a lungo menzionate come opzioni per sbloccare la ricchezza degli azionisti.

Il pieno controllo del patrimonio immobiliare su cui si trovano i suoi casinò e dell'area libera vicino alla Strip di Las Vegas sono probabilmente tra i motivi per cui le azioni di Golden Entertainment hanno attirato l'attenzione di alcuni noti investitori, tra cui uno che recentemente è diventato attivista.

L'attuale capitalizzazione di mercato di Golden di 576,53 milioni di dollari probabilmente non riflette il valore dei suoi beni immobili, quindi l'affermazione di Bain secondo cui Golden sta facendo qualcosa con le sue proprietà immobiliari potrebbe essere "trasformativo" per le azioni non è errata.  I ricavi lordi derivanti dalla vendita delle proprietà immobiliari della Strat più i nove acri sopra descritti potrebbero essere quasi o più del doppio del suo valore di mercato.

Il problema è che in cambio del denaro anticipato, l'operatore si assumerebbe un debito a lungo termine sotto forma di canoni di affitto se stipulasse un contratto di sale-lease-back con The Strat.

Argomento del premio d'oro per gli azionisti a favore delle azioni

Come osserva Bain, le azioni di Golden Entertainment sono economiche rispetto a quelle della concorrenza; secondo le proiezioni di valore aziendale/EBITDA per il 2026, attualmente vende con uno sconto del 20% al suo gruppo di pari.

Questo sconto potrebbe essere un'ulteriore prova del fatto che la bassa leva finanziaria e il solido bilancio di Golden, che supportano i premi per gli azionisti, non sono pienamente apprezzati dai partecipanti al mercato e che la comunità degli investitori non sta valutando adeguatamente i beni immobiliari dell'operatore nel prezzo delle azioni.

"Il rendimento da dividendi di circa il 4% di GDEN si unisce ai riacquisti di azioni che hanno eliminato il 14% del suo flottante in circolazione lo scorso anno, pagando gli investitori ad attendere una potenziale rivalutazione della valutazione, una sovraperformance degli utili e/o un evento trasformativo al rialzo", conclude Bain.